Paraguay, una estrella en proceso que busca su próximo grado de inversión
El Grupo Goldman Sachs destaca el crecimiento económico de Paraguay y su ubicación “menos apalancada” que los países de la región. Resalta la obtención de su primer grado de inversión, pero aclara que necesita lo mismo de otras calificadoras para convertirse en una estrella en ascenso.
Paraguay obtuvo su primera calificación de grado de inversión el 26 de julio pasado, a través de Moody’s. Sin embargo, se necesita otra agencia de calificación para convertirse formalmente en una estrella en ascenso, ya que tanto S & P como Fitch califican actualmente al país con BB+.
Esta es la perspectiva expuesta por el análisis del Grupo Goldman Sachs, donde exponen que disponemos de 6.300 millones de dólares de bonos en circulación, monto que equivale al 1,8 % del índice soberano de Latinoamérica y al 0,6 % del índice soberano global de mercados emergentes.
“Se espera que el país crezca un 3,8% en 2024, por encima del promedio ponderado del PIB regional del 2%. También está menos apalancado que sus pares, con una relación deuda pública / PIB del 43% frente al 58% y el 56%, para la mediana de los países emergentes con calificación BB y BBB, respectivamente”, indica el informe.
En cuanto a las reservas internacionales, están en el 20 % del PIB, porcentaje que se ubica en la media de los países emergentes con calificación BB y BBB del 18% y el 19%, respectivamente.
Sachs también hace mención al rendimiento de los bonos soberanos y los destaca con un rendimiento superior al índice habitual.
“Creemos que es probable que este desempeño superior se extienda, una opinión que se basa en los sólidos fundamentos del país, así como en la experiencia de episodios pasados de estrellas en ascenso”, afirma.
El informe sostiene que el tono de riesgo que prevaleció en la primera semana de agosto y el patrón de descompresión resultante provocó que los bonos de Paraguay se negocien en simpatía con el índice BB.
Se cree que la venta masiva proporciona un punto de entrada atractivo para los inversores, y esto es “especialmente cierto para Paraguay”, considerando los sólidos argumentos para que se convierta en una estrella en ascenso. Observar de manera más granular los episodios de estrellas en ascenso en las últimas dos décadas también apunta a una mayor alza en los bonos de Paraguay.
El Grupo Goldman Sachs, Inc. es líder a escala global en banca de inversión, operativa de valores y gestión de inversiones.
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