FMI alerta de rápido crecimiento de créditos al consumo en el país

En el marco de la revisión anual del Artículo IV del Convenio Constitutivo del Fondo Monetario Internacional (FMI), la misión técnica del organismo brindó recomendaciones y emitió advertencias no solo respecto a la situación fiscal de Paraguay, sino también sobre la evolución en el sector financiero local.

Si bien en la declaración de los evaluadores se afirma que el sistema bancario mantiene fundamentos sólidos y refleja resiliencia mediante indicadores de solidez financiera y las pruebas de estrés realizadas por las autoridades, igualmente se advierte con prestar especial atención o monitorear de cerca el crecimiento de los préstamos destinados al consumo de las familias. Esto, a fin de estar preparados para aplicar eventuales medidas.

“El riesgo sistémico parece estar controlado, pero el rápido crecimiento del crédito al consumo exige mantener la vigilancia”, expresa parte del texto, añadiendo que “la rápida y sostenida expansión del crédito al consumo requiere un seguimiento minucioso y estar listos para actuar en caso de que surjan indicios de un debilitamiento de los criterios de concesión de créditos”.

Sobre la misma línea, los técnicos sugieren el desarrollo de herramientas “macroprudenciales”, centradas mayormente hacia los deudores o prestatarios, y que apunten a la promoción de un endeudamiento “sostenible“ de los ciudadanos.

Entre dichas eventuales medidas, recomiendan “límites a la relación entre el servicio de la deuda y los ingresos”, afirmando que esto permitiría reforzar la capacidad de las autoridades para contener las vulnerabilidades.

Asimismo, en el marco de la prevención de riesgos, subrayan la necesidad de que se continúe con el fortalecimiento de la lucha contra el lavado de activos y la financiación del terrorismo.

“Sigue siendo importante seguir reforzando el marco de lucha contra el lavado de dinero y la financiación del terrorismo, entre otras cosas, mediante la aprobación de la Evaluación Nacional de Riesgos actualizada y la corrección oportuna de las deficiencias que en ella se hayan identificado”, sostienen.

Los evaluadores del FMI también plantean la necesidad de profundizar el desarrollo de los mercados de capitales locales y sugieren, por ejemplo, ampliar la base de inversionistas, además de un aumento gradual de la emisión de bonos soberanos en el mercado local, bajo la coordinación del BCP, con el objetivo de evitar la superposición de vencimientos.

“El desarrollo de una curva de rendimiento fiable en moneda local facilitaría la fijación de precios de los instrumentos financieros a más largo plazo, incluidas las hipotecas, y reforzaría la transmisión de la política monetaria”, añaden.

Seguidamente, recomiendan “suavizar las restricciones legales a las inversiones de los fondos de pensiones en títulos públicos”, y aunque destacan la creación de la Superintendencia de Jubilaciones y Pensiones, también instan a garantizar que se tengan los recursos necesarios para su correcta implementación.

En el plano monetario, el organismo elogia que las expectativas de inflación del país a mediano plazo sigan bien ancladas a la meta del 3,5% del BCP, incluso a pesar de atravesar un escenario de crisis energética.

Resalta el papel central del tipo de cambio flexible como amortiguador de shocks externos, mientras que advierte que las intervenciones cambiarias deben limitarse únicamente a situaciones de desorden en el mercado.

“El sólido régimen de objetivos de inflación de Paraguay, combinado con un tipo de cambio flexible, ha dado buenos resultados a la economía. El tipo de cambio debería seguir desempeñando un papel clave a la hora de amortiguar los choques externos, con las intervenciones en el mercado de divisas limitadas a hacer frente a situaciones de inestabilidad en los mercados”, concluyen.

Dichas sugerencias provienen de una declaración de los técnicos del FMI que visitaron Paraguay entre el 15 y el 26 de junio pasados para evaluar la salud económica, financiera y fiscal del país, por lo que se suman a las recomendaciones en el ámbito fiscal, que por su lado apuntan a reformas estructurales, a la lucha contra la informalidad, la gestión de las finanzas públicas y al plan de consolidación fiscal del Gobierno. En el texto, el FMI incluso reveló que las autoridades paraguayas ya descartan la posibilidad de cumplir este año con el déficit fiscal de 1,5% del PIB como se habían proyectado.

El consumo impulsa el crecimiento de los préstamos

De acuerdo con el informe de Estabilidad Financiera, correspondiente a mayo pasado y emitido por el Banco Central del Paraguay (BCP), la cartera de créditos mantuvo una evolución positiva en ambas monedas. Al respecto, el crédito total registró un crecimiento interanual de 17,1% en marzo, en línea con el informe anterior, y con una mayor expansión del crédito a los hogares, impulsado principalmente por el componente del consumo. En paralelo, el informe de Indicadores Financieros de la banca matriz al primer cuatrimestre del año, también muestra cómo los préstamos al consumo siguen en un crecimiento sostenido. Mientras en abril de 2025 alcanzaban G. 30,7 billones, para abril de este año ya llegaron a USD 37,1 billones, representando un incremento interanual de 20,75%. En moneda nacional, el crecimiento fue incluso de 24,24%, al comparar los G. 27,4 billones del primer cuatrimestre del año pasado, con los G. 34 billones de este año, en tanto que en dólares se registró un aumento de 23,36%, lo que equivale a unos USD 97,3 millones.